หัวข้อ
    การเปรียบเทียบกลยุทธ์การกระจายใCrossและมาร์จิ้นพอร์ต
    bybit2024-10-23 09:46:58

    การกระจาย Bull/Bear เป็นกลยุทธ์ของ Options ที่นำมาใช้โดยการซื้อ Call/Put Options ในขณะเดียวกันก็ขาย Calls/Put ในจำนวนเท่ากันในสินทรัพย์เดียวกันโดยมีวันหมดอายุเท่ากันในราคาที่สูงกว่า/ต่ำกว่า

     

    ลองดูการเทรด Bear Put สเปรดกันเป็นตัวอย่าง:

     

    สมมติว่าราคาของ BTC อยู่ที่ $20,250 เทรดเดอร์ A ซื้อ Put Options สองรายการต่อไปนี้:
     

    สัญญา

    จำนวน

    ราคาเข้า

    ราคามาร์ค

    BTC-22JUL22-18500-P

    −1

    280

    290

    BTC-22JUL22-20000-P

    1

    760

    750

     

    มาดูความแตกต่างระหว่างมาร์จิ้นการบำรุงรักษาที่จำเป็นโดยการซื้อขายพอร์ตการลงทุนเดียวกันในโหมดมาร์จิ้นปกติและโหมดมาร์จิ้นพอร์ต

     

     

     

    มาร์จิ้นปกติ

    ในโหมดมาร์จิ้นปกติ ผู้ซื้อขายต้องจ่ายเบี้ยประกันสำหรับการซื้อออปชั่น ในขณะที่ผู้ขายออปชั่นสามารถรับเบี้ยประกันที่ผู้ซื้อจ่าย อย่างไรก็ตาม บัญชีอนุพันธ์ USDC ของผู้ขายจะถูกครอบครองด้วยมาร์จิ้นที่สอดคล้องกัน
     

    สัญญา

    ทิศทาง

    พรีเมี่ยม

    มาร์จิ้นบำรุงรักษาที่จำเป็น

    BTC-22JUL22-18500-P

    Sell

    −280 USDC

    2,315 USDC*

    BTC-22JUL22-20000-P

    Buy

    760 USDC

    -

     

    *มาร์จิ้นบำรุงรักษาที่จำเป็น สำหรับการขาย BTC-22JUL22-18500-P คำนวณได้ดังนี้:

     

    ตำแหน่ง MM = [สูงสุด (0.03 × 20,250, 0.03 × 290) + 290 + 0.2 % × 20,250] × 1 = 938 USDC

    IM ตำแหน่ง = สูงสุด [(สูงสุด (0.15 × 20,250 − (20,250 − 18,500), 0.1 × 20,250) + สูงสุด (280, 290) × 1), ตำแหน่ง MM] = 2,315 USDC

     

    มาร์จิ้นเริ่มต้นทั้งหมดที่ถูกใช้ในโหมดมาร์จิ้นปกติคือ 2,315 USDC ดังนั้น เมื่อเทรดเดอร์ใช้กลยุทธ์การแพร่กระจายเพื่อซื้อขายออปชั่นใCross เงินทุนที่ครอบครองมักจะใกล้เคียงกับมาร์จิ้นที่จำนำโดยการขายออปชั่น

     

    สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดดูที่ การคำนวณหลักประกันขั้นต้นและหลักประกันบำรุงรักษา (ออปชั่น)

     

     

     

     

     

     



    มาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอ

    ภายใต้ Portfolio Margin มาร์จิ้นบำรุงรักษาที่จำเป็นจะคำนวณจาก การสูญเสียสูงสุดและส่วนประกอบฉุกเฉิน

    ขั้นแรกให้ดูที่กำไรขาดทุนภายใต้การตั้งค่าล่วงหน้า 33 สถานการณ์ดังนี้:

    • พารามิเตอร์ความเสี่ยง ช่วงราคาที่ตั้งไว้ล่วงหน้าของหลักทรัพย์อ้างอิง และเปอร์เซ็นต์ความผันผวนที่ตั้งไว้ล่วงหน้าของแต่ละตัวเลือกจะแสดงในตารางด้านล่าง:

     

    BTC-Options

    ETH-Options

    พารามิเตอร์ความเสี่ยง

    15%

    15%

    ช่วงราคาที่ตั้งไว้

    (0, ± 3%, ± 6%, ±9%, ±12%, ±15%)

    (0, ±3%, ±6%, ±9%, ±12%, ±15%)

    เปอร์เซ็นต์ความผันผวนที่ตั้งไว้ล่วงหน้า

    (-28%, 0%, 33%)

    (-28%, 0%, 33%)

     



    ยกตัวอย่าง BTC-Options มาดูผลกำไรและขาดทุนสำหรับ 33 สถานการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

     

     

     

     

     

     

     

     

    มาร์จิ้นพอร์ต
     

    ภายใต้ Portfolio Margin มาร์จิ้รบำรุงรักษาที่จำเป็นจะคำนวณจาก การสูญเสียสูงสุดและส่วนประกอบฉุกเฉิน
     

    ขั้นแรกให้ดูที่กำไรขาดทุนภายใต้การตั้งค่าล่วงหน้า 33 สถานการณ์ดังนี้:
     

    เปอร์เซ็นต์ราคาที่ตั้งไว้ล่วงหน้า

    และ

    เปอร์เซ็นต์ความผันผวนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

    P&L รวม 

    BTC-22JUL22-18500-P

    BTC-22JUL22-20000-P

    -15%

     ( −28%, 0%, 33%)

    625.7977

    −1,684.48

    2,310.27

    963.6231

    −1,087.65

    2,051.27

    782.9313

    −1,335.70

    2,118.63

    −12%

     ( −28%, 0%, 33%)

    644.5096

    −937.9115

    1,582.42 

    510.8202

    −1,326.74

    1,837.56 

    833.5652

    −622.7477

    1,456.31

    −9%

     ( −28%, 0%, 33%)

    628.6553

    −261.0196

    889.6749

    484.2928

    −607.9572

    1,092.25

    391.1666

    −1,016.33

    1,407.50

    −6%

     ( −28%, 0%, 33%)

    271.8561

    −751.9431

    1,023.80

    370.5319

    −11.2155

    381.7475

    314.7622

    −345.7032

    660.4654

    −3%

     ( −28%, 0%, 33%)

    149.5752

    −146.0243

    295.5996

    157.4447

    −530.7827

    688.2275

    106.6142

    140.39

    −33.7758

    0%

     ( −28%, 0%, 33%)

    −115.2825

    221.0102

    −336.2927

    0.386

    −0.2897

    0.6758

    51.5862

    −348.9699

    400.5561

    3%

     ( −28%, 0%, 33%)

    −43.1967

    −201.9633

    158.7666

    −270.5241

    258.6409

    −529.165

    −125.25

    101.7985

    −227.0486

    6%

     ( −28%, 0%, 33%)

    −224.4368

    170.5557

    −394.9925

    −125.541

    -84.9558

    −40.5852

    −361.9054

    274.1293

    −636.0347

    9%

     ( −28%, 0%, 33%)

    −407.646

    279.7855

    −687.4316

    −298.2092

    215.1668

    −513.376

    −195.1191

    6.8006

    −201.9197

    12%

     ( −28%, 0%, 33%)

    −252.4224

    77.7567

    −330.1791

    −427.3147

    281.631

    −708.9458

    −350.1354

    243.1088

    −593.2443

    15%

     ( −28%, 0%, 33%)

    −384.8663

    260.0402

    −644.9065

    −298.5118

    131.9132

    −430.4251

    −434.6519

    282.1728

    −716.8248



    การคำนวณมีดังนี้:

    ขาดทุนสูงสุด = ABS [ขั้นต่ำ (P&L) ] = 434.65 USDC

    ส่วนประกอบฉุกเฉิน = 0

    โพสิชั่นมาร์จิ้นรักษาตำแหน่ง (MM) = 434.65 USDC

    โพสิชั่นมาร์จิ้นเริ่มต้น (IM) = 434.65 × 1.2 = 521.58 USDC
     

    • ปัจจัยเสี่ยง = 1.2*

    *โปรดทราบว่าอาจมีการปรับปัจจัยเสี่ยงภายใต้สภาวะตลาดที่รุนแรง

     

    มาร์จิ้นเริ่มต้นทั้งหมดที่ถูกใช้ในโหมดมาร์จิ้นพอร์ตคือ 521.58 USDC

     

    ตัวอย่างข้างต้นแสดงให้เห็นว่าเมื่อทำการซื้อขายด้วยแบบกระจาย Bear Put เงินทุนที่อยู่ใcrossคือ 2,795 USDC ในขณะที่มาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอจะใช้เพียง 1,001.58 USDC เท่านั้น ซึ่งหมายความว่าเมื่อทำการซื้อขายด้วยมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอ ความต้องการมาร์จิ้นจะลดลงอย่างมากพร้อมประสิทธิภาพของเงินทุนที่เพิ่มขึ้น

    มีประโยชน์หรือไม่?
    yesมีyesไม่มี
    บทความที่เกี่ยวข้อง
    วิธีเริ่มต้นใช้งานออปชันส์อีซี่
    ความแตกต่างระหว่างนักเก็งกำไรและ Market Maker 
    ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับ Volatility Skew