Цена опциона зависит от множества факторов. Трейдерам важно понимать факторы, влияющие на цену опционов, включая греки — параметры, отражающие движение цены базового актива, чувствительность опциона к временному спаду и изменения ожидаемой волатильности.

 

Четыре основных грека: дельта, гамма, вега, тета. Их необходимо изучить до размещения опционов.

 

 

Дельта: величина изменения в зависимости от базового актива

Дельта показывает ожидаемое изменение цены опциона при росте цены базового актива на $1.

 

Дельта принимает значение от -1 до 1. 

Колл-опционы: положительное значение от 0 до 1.

Пут-опционы: отрицательное значение от -1 до 0.

Пример

Предположим, цена базового актива выросла на $1:

 

Дельта = 0,3

Ожидается рост цены опциона на $0,30.

 

Дельта = -0,2

Ожидается снижение цены опциона на $0,20.

Гамма: ускорение — величина изменения дельты

Гамма показывает ожидаемое изменение дельты при росте цены базового актива на $1. Чем больше гамма, тем сильнее будет изменяться дельта опциона, и значит тем сильнее будет изменяться цена опциона.

Пример

Предположим, цена базового актива выросла на $1:

Дельта = 0,3

Гамма = 0,1

 

Дельта вырастет с 0,3 до 0,4, то есть ожидается рост цены опциона на $0,40 вместо $0,30.

Тета: временной спад

Тета показывает ожидаемое изменение стоимости опциона с течением времени. Простыми словами, она показывает ожидаемое ежедневное снижение цены опциона по мере приближения истечения срока. 

 

Для покупателей колл- и пут-опционов тета всегда отрицательная, поскольку по мере приближения к истечению срока стоимость контракта снижается. Кроме того, чем больше модуль отрицательной тета, тем будет больше ожидаемое снижение стоимости опциона в следующий день.

Пример

Тета = -1,5

 

При неизменности остальных факторов ожидаемое снижение стоимости опциона в следующий день равняется $1,50.

Вега: чувствительность к волатильности 

Вега показывает величину изменения цены опциона при изменении ожидаемой волатильности базового актива на 1%. 

Пример

Вега = 12

 

Предполагается, что при росте ожидаемой волатильности на 1% цена опциона увеличится на $12. Если ожидаемая волатильность снизится на 1%, то цена опциона снизится на $12.

 

 

 

 

Ожидаемая волатильность (ОВ): будущая волатильность базисной цены 

ОВ не относится к грекам, но тесно с ними связана. Ожидаемая волатильность помогает определить возможные изменения цены базового актива. Инвесторы используют этот индикатор для оценки будущей волатильности базисной цены на основе прогностических факторов.

 

При неизменности остальных факторов чем выше ожидаемая волатильность, тем выше вероятность будущих колебаний цены базового актива. Если объёмы хеджирования и инвестиций подразумевают рост, то вырастает и цена опциона. В таком случае покупателю опциона необходимо заплатить больше за право держать опцион, а продавец может получить бо́льшую премию. И наоборот, если ожидаемая волатильность снижается.

 

 

 

 

Где я могу найти «греков» на площадке Bybit?

 

Цепочка опционов

Столбец с показателями дельты можно найти на странице цепочки опционов. В столбце приводятся значения дельты для каждого опциона. Левый столбец — для колл-опционов, правый — для пут-опционов.

 

 

 

 

Зона ордера

В зоне ордера можно увидеть значения греков для опциона, который вы хотите купить или продать, включая показатели дельта, гамма, вега и тета.