Какая связь между кредитным плечом и маржой?

Все виды торговли и инвестиций включают в себя два аспекта: прибыль и убыток, и управление рисками. Кредитное плечо — это главный инструмент для взвешивания этих двух аспектов. На Bybit основной функцией кредитного плеча является корректировка начальной маржи, используемой для вашей позиции. Маржа может рассматриваться как ваше обеспечение. Она показывает, насколько трейдер готов принять на себя риск, связанный с конкретной инвестицией.

 

Чем выше кредитное плечо, тем меньше используется маржа. С той же суммой маржи трейдеры могут открыть позицию большего размера и увеличить свою прибыль за счет увеличения размера позиции. Но в то же время цена ликвидации позиции будет более близкой к цене входа, а это означает, что позицию будет легче ликвидировать, поскольку в случае убыточности позиции остается не так много пространства для убытков.

 

Чем ниже кредитное плечо, тем больше используется маржа. При таком же размере маржи размер позиции, которую может открыть трейдер, может быть ограниченным. Трейдеры не могут увеличивать прибыль от увеличения размера позиции. Однако цена ликвидации позиции будет дальше от цены входа, а это означает, что позиция будет менее подвержена ликвидации, поскольку существует больше пространства для убытков. 

 

 

 

Bybit вводит две системы маржи

На Bybit есть два вида маржи: изолированная и кросс-маржа.

 

 

 

Что такое режим изолированной маржи?

Режим изолированной маржи показывает, что маржа, используемая для позиции, изолирована от баланса трейдера. Этот режим позволяет трейдерам умеренно управлять своими рисками, поскольку максимальная сумма, которую трейдер потеряет в результате ликвидации, ограничена маржой, размещенной для этой открытой позиции.

 

Например, трейдер открывает позицию в размере 1500 BTCUSD по цене 10 000 долларов США, используя кредитное плечо 1x. Начальная маржа, используемая для открытия позиции, составляет 0,15 BTC. Теперь он меняет кредитное плечо на 3x. Требуемая начальная маржа (обеспечение) изменится с 0,15 BTC до 0,05 BTC. В случае ликвидации он потеряет только начальную маржу 0,05 BTC (без учёта комиссий). Это позволяет трейдеру ограничить свой риск.

 

 

 

Что такое режим перекрестной маржи (кросс-маржи)?

Это режим маржи установлен на Bybit по умолчанию. В режиме кросс-маржи используется весь доступный баланс трейдера в рамках соответствующего типа монеты для торговой пары, чтобы предотвратить ликвидацию. Когда баланс торговой пары ниже поддерживаемой маржи, позиция будет ликвидирована. В случае ликвидации трейдер потеряет все свои средства для данной торговой пары.

 

Например, трейдер открывает позицию BTC/USDT. Когда позиция BTC/USDT будет ликвидирована, он потеряет весь свой баланс USDT. Баланс BTC не пострадает.

 

 

 

Являются ли кросс-маржа и изолированная маржа взаимозаменяемыми при наличии открытых позиций?

Трейдеры всегда могут изменить режим маржи из зоны ордера. Когда режим маржи изменяется, он будет применяться к открытой позиции и любому активному и условному ордеру. Любые внесённые изменения маржи повлияют на цену ликвидации позиции. Следовательно, кросс-маржа и изолированная маржа взаимозаменяемы в любое время, когда на аккаунте достаточно маржи, а само изменение не вызывает немедленной ликвидации.

 

 

Может ли трейдер изменить кредитное плечо в режиме кросс-маржи? Как рассчитать начальную и поддерживающую маржу в режиме кросс-маржи?

В режиме кросс-маржи трейдеры могут устанавливать размер кредитного плеча.

 

Для новых пользователей, которые зарегистрировались после 9 августа, система по умолчанию будет использовать для расчёта начальной маржи кредитное плечо 10x. Если взять в качестве примера бессрочный контракт BTCUSDT, то начальная маржа, используемая для торговли этим контрактом, равна его контрактной стоимости/10, то есть максимальное количество контрактов, которое можно открыть на вашем аккаунте, по умолчанию будет рассчитываться с использованием кредитного плеча 10x.

 

Если трейдер хочет использовать определенный размер кредитного плеча, трейдеры могут выбрать «кросс-маржу» в зоне ордера и выбрать размер кредитного плеча, сдвинув полосу индикатора кредитного плеча или введя значение вручную.

 

 

Для пользователей, зарегистрировавшихся до 9 августа, система по умолчанию будет использовать для расчёта начальной маржи максимальное кредитное плечо, разрешённое в рамках текущего лимита риска. Например, бессрочный BTCUSDT контракт позволяет использовать максимальное кредитное плечо 100x в рамках минимального лимита риска. Начальная маржа, используемая для торговли этим контрактом, равна его стоимости контракта / 100, то есть максимальное количество контрактов, которые могут быть открыты на Вашем аккаунте, будет рассчитываться по умолчанию с использованием кредитного плеча 100x.

 

Рассмотрим размер позиций, которые можно открыть с разными коэффициентами кредитного плеча. Возьмём для примера BTCUSDT:

Трейдеры выбирают режим кросс-маржи, начальная маржа для использования составляет 1000 USDT, а количество контрактов, которые можно приобрести с кредитным плечом 100х, 50х и 10х по цене 30 000 USDT, выглядит следующим образом:

 

100-кратное кредитное плечо: количество контрактов = 1000x100 / 30000 = 3,333 BTC

Кредитное плечо 50х: количество контрактов = 1000x50 / 30000 = 1,666 BTC

Кредитное плечо 10х: количество контрактов = 1000x10 / 30000 = 0,333 BTC

 

Из приведенного выше примера мы видим, что чем ниже кредитное плечо, используемое в режиме кросс-маржи, тем меньше размер позиции, которую можно открыть.

* Количество контракта = начальная маржа x кредитное плечо / цена входа

Расчет поддерживаемой маржи одинаков для режима кросс-маржи и режима изолированной маржи, т .е. поддерживающая маржа = стоимость позиции * ставка поддерживаемой маржи.

 

 

 

Повлияет ли изменение кредитного плеча позиции на цену ликвидации позиции в режиме кросс-маржи?

В режиме кросс-маржи цена ликвидации позиции изменится только тогда, когда изменится доступный баланс аккаунта, размер позиции, цена входа в позицию или лимит риска. В противном случае цена ликвидации останется неизменной.

Изменения цены ликвидации в режиме кросс-маржи в основном делятся на следующие три ситуации:

1. Трейдер держит только одну позицию и не имеет активных ордеров.

В этом случае цена ликвидации не пострадает. Поскольку в режиме кросс-маржи, когда трейдер изменяет кредитное плечо, количество позиций, цена входа и общая сумма активов, используемых для поддержки позиции, остаются неизменными.
 

2. Пользователь держит только одну позицию и одновременно активные ордера.

В этом случае это повлияет на цену ликвидации позиции. Когда кредитное плечо увеличивается, начальная маржа, занимаемая активным ордером, будет уменьшена, поэтому может быть высвобождена дополнительная маржа, а увеличенный доступный баланс можно использовать для поддержки позиции. Если кредитное плечо уменьшается, произойдёт обратное, потому что для активных ордеров требуется большая начальная маржа.

 

3. Пользователь держит несколько позиций, которые используют один и тот же актив, например торговые пары USDT, которые используют USDT в качестве маржи.

В этом случае изменение кредитного плеча повлияет на цену ликвидации. Потому что начальная маржа, необходимая для позиций, будет увеличиваться или уменьшаться с изменением кредитного плеча. Когда кредитное плечо одной из позиций увеличивается, маржа, необходимая для этой позиции, уменьшается, и эта часть маржи будет высвобождена для поддержки других позиций; и когда кредитное плечо одной из позиций уменьшается, позиция требует большей начальной маржи. Тем самым уменьшая доступный остаток на аккаунте, что приближает цену ликвидации других позиций к цене маркировки, тем самым увеличивая риск ликвидации позиции.

 

 

 

Как рассчитывается эффективное кредитное плечо в режиме кросс-маржи?

Эффективное кредитное плечо рассчитывается на основе стоимости позиции трейдера по сравнению с максимально возможной потерей позиции.

 

Кросс-маржа с нереализованной прибылью:

Эффективное кредитное плечо = стоимость позиции / (маржа позиции + доступный баланс + нереализованная прибыль)

 

Кросс-маржа с нереализованным убытком:

Эффективное кредитное плечо = стоимость позиции / (маржа позиции + доступный баланс)

 

* Доступный баланс = баланс кошелька - маржа позиции - общая маржа ордеров

Чем выше эффективное кредитное плечо, тем выше риск ликвидации, так как цена ликвидации ближе к цене маркировки.

 

 

 

Как кредитное плечо влияет на нереализованный P&L?

Фактически, кредитное плечо не повлияет на нереализованные прибыли и убытки. Когда кредитное плечо корректируется для позиции, изменяется размер начальной маржи, а размер позиции (QTY) останется неизменным. Основная функция использования кредитного плеча — определение начальной маржи, необходимой для открытия позиции. Нереализованный P&L не будет увеличиваться, когда трейдеры меняют кредитное плечо.

 

Однако, как упоминалось выше, трейдеры могут извлечь выгоду из использования более высокого кредитного плеча, поскольку они могут открывать позиции большего размера при той же марже. Следовательно, нереализованный P&L будет увеличиваться из-за увеличения размера позиции, но НЕ из-за увеличения кредитного плеча.

Подробнее в статье Влияет ли кредитное плечо на нереализованные P&L?

 

 

 

Как используемое кредитное плечо влияет на ROI?

Несмотря на то, что на нереализованный P&L не повлияет на изменение кредитного плеча, трейдеры будут наблюдать изменения нереализованных P&L ROI%.

 

В режиме изолированной маржи:

Нереализованный P&L% = нереализованный P&L / (начальная маржа + комиссия за закрытие + дополнительная маржа, добавленная к позиции) x 100%

 

В режиме кросс-маржи:

Нереализованный P&L% = нереализованный P&L / (начальная маржа + комиссия за закрытие) X 100%

 

Увеличение кредитного плеча приведёт к уменьшению требуемой начальной маржи или наоборот. Таким образом, при том же нереализованном P&L трейдеры увидят увеличение нереализованного P&L% из-за уменьшения маржи позиции, а не из-за увеличения фактической прибыли.

 

 

 

Подробнее в статьях:

• P&L прибыли и убытки (Инверсный)
• P&L прибыли и убытки (USDT)