衍生品概覽

合約類型

衍生品是一種金融工具，從標的資產的表現中衍生價值。交易方可利用衍生品對沖市場價格背離預期時的潛在波動，進而管理金融風險。

永續合約

永續合約是一種衍生品，與傳統交割合約不同，永續合約沒有到期時間或結算時間。Bybit 永續合約包括 USDT 本位、USDC 本位和基礎資產本位（也稱為代幣本位）。

資金費用機制：每 8 小時將根據資金費率在多空持倉者間交換資金費用。具體取決於特定時間戳（00:00 UTC、08:00 UTC 和 16:00 UTC）時的未平倉位。

若資金費率為正，則由多頭持倉者向空頭持倉者支付資金費用。

若資金費率為負，則由空頭持倉者向多頭持倉者支付資金費用。

資金費用 計算方式如下： 資金費用 = 倉位價值 * 資金費率。

要詳細瞭解資金費率，點擊此處。

交割合約概述

Bybit 交割合約採用 USDC 本位和基礎資產本位。

到期時間為以下週期的最後一天：當週、下一週、第三週、當月、下個月、第三個月、當季、下個季度。

結算：結算價格基於到期前半小時內的平均指數價格。結算時間為到期時間當天的 08:00 UTC。USDC 合約為「現金結算」，即合約賣方以 USDC 向買方支付盈虧，而不是划轉標的資產。反向合約以標的資產結算。

期權合約

Bybit 期權產品為歐式期權，以 BTC 或 ETH 作為標的資產。期權價格將根據標的資產最新成交價 (LTP) 和隱含波動率決定，結算和保證金均為 USDC。

保證金類型

在衍生品交易中，保證金是持倉的抵押品。初始保證金是開倉或加倉所需的保證金金額，而維持保證金是保持當前持倉所需的最低保證金金額。

指數價格

指數價格根據多個現貨交易所報價的加權平均值計算得出，還會根據數據可用性和權重調整因素作出調整。參考交易所的現貨價格將根據交易量及現貨價格與交易量加權平均價格的價距作出加權調整。

要瞭解指數價格計算方式，點擊此處。

標記價格

交易所使用標記價格來估算衍生品合約的真實價值，基於指數價格，將根據資金費率等額外因素作出調整，體現持倉的市場成本。標記價格在交易中的主要用途包括：

計算未結盈虧。

當標記價格達到強平價格時，將觸發強平。

標記價格（永續合約）計算方式如下：

標記價格 = 中位數 (價格 1, 價格 2, 最新成交價)

價格 1 = 指數價格 × [1 + 最新資金費率 × 資金入賬剩餘時間]

價格 2 = 指數價格 + 5 分鐘移動平均值

5 分鐘移動平均值 = 移動平均值 [ (買一價 + 賣一價) / 2 - 指數價格]，以 5 分鐘為間隔，每秒取值。

標記價格（交割合約）計算方式如下：

標記價格 = 指數價格 * (1 + 基差率)

標記價格（期權合約）計算方式如下：

向 Black-76 模型輸入遠期價格、行權價、到期時間、利率和隱含波動率 (IV) 計算得出。

IV 基於：Spline 波動率曲面、SABR 波動率曲面

參考資料

要詳細瞭解合約，點擊此處。

要詳細瞭解交易參數，點擊此處。

要詳細瞭解保證金參數，點擊此處。