Tái cân bằng là quá trình đảm bảo các vị thế Hợp Đồng Vĩnh Viễn của tài sản cơ sở sẽ được điều chỉnh động - tăng hoặc giảm - để đạt được đòn bẩy mục tiêu. Cơ chế tái cân bằng sẽ tự động được kích hoạt khi đòn bẩy thực tế nằm ngoài phạm vi đòn bẩy mục tiêu.

 

 

 

Token Đòn Bẩy Bybit được tái cân bằng như thế nào?

Token đòn bẩy Bybit có phạm vi đòn bẩy mục tiêu. Cơ chế tái cân bằng chỉ kích hoạt khi đòn bẩy thực tế vượt quá phạm vi mục tiêu.

 

Lấy BTC3L làm ví dụ, phạm vi đòn bẩy mục tiêu là [2,4]. Cơ chế tái cân bằng sẽ tự động được kích hoạt khi đòn bẩy thực tế ≥ 4x hoặc ≤ 2x để đạt được đòn bẩy mục tiêu là 3x. Do đó, không có rủi ro thanh lý nào đối với các sản phẩm Token Đòn Bẩy.

 

Tuy nhiên, lưu ý rằng giá trị tài sản ròng (NAV) của Token Đòn Bẩy có thể giảm xuống 0 do cơ chế tái cân bằng có thể không theo kịp với biến động giá, dẫn đến hệ thống không thể điều chỉnh các vị thế Hợp Đồng Vĩnh Viễn của tài sản cơ sở tương ứng khi đòn bẩy thực tế dao động ngoài phạm vi mục tiêu trong biến động thị trường khắc nghiệt.

 

Sau khi Token Đòn Bẩy được tái cân bằng, thông tin tái cân bằng - như thời gian (giờ UTC), thay đổi vị thế trong rổ và điều chỉnh đòn bẩy - sẽ được hiển thị trong Lịch Sử Tái Cân Bằng trên trang Về Token Đòn Bẩy Này. Nhà giao dịch có thể xem lịch sử của tất cả các sự kiện tái cân bằng trong cột này

 

 

Lưu ý: Nhà giao dịch không được phép mua hoặc quy đổi token trong quá trình tái cân bằng. 

 

 

Ví dụ

Hãy xem một ví dụ về cách hoạt động của cơ chế tái cân bằng của Bybit.

 

Trong ví dụ này, nhà giao dịch A đã mở một vị thế Token Đòn Bẩy BTC3L.

 

 

 

Các yếu tố

Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT: $40,000

Đòn bẩy: 3x

Phạm vi đòn bẩy mục tiêu: [2,4]

NAV ban đầu: 10 USDT

Rổ: Các Vị Thế Mua Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTC/USDT trị giá 300 BTC 

Nguồn cung lưu hành: 400,000

 

Trong thời gian nắm giữ vị thế, giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT và giá trị tài sản ròng của BTC3L thay đổi như sau:

 

	Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT	Thay Đổi Giá Trị Tài Sản Ròng của BTC3L	ROI của BTC3L  trong 5 ngày
Ngày 1	$40,000	0%	−8.33%
Ngày 2	$44,444	33.33%
Ngày 3	$40,000	0%
Ngày 4	$35,556	−33.33%
Ngày 5	$40,000	−8.33%

 

Ngày 1

• Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT: $40,000
• NAV ban đầu: 10 USDT
• Đòn bẩy thực tế: 3x

 

 

 

Ngày 2

Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT tăng 11.11% (từ $40,000).

• Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT: $44,444
• NAV: 13.3333
• Thay đổi tích lũy trong NAV: 33.33%
• Đòn bẩy thực tế: 2.5

 

Các giá trị ở trên được dựa theo các tính toán sau:

 

Công thức

NAV = NAV ban đầu × (1+ Đòn bẩy × Thay đổi giá của Token Đòn Bẩy)

Thay đổi tích lũy trong NAV = (NAV - NAV ban đầu)/NAV ban đầu

Đòn bẩy = Rổ vị thế × Giá tài sản cơ sở/(NAV của của Token Đòn Bẩy × Nguồn cung lưu hành)

 

NAV = 10 × [1 + 3 × (44,444 - 40,000)/40,000] = 13.3333

Thay đổi tích lũy trong NAV = (13.3333 - 10)/10 = 33.33%

Đòn bẩy thực tế = (300 × 44,444)/(13.3333 × 400,000) = 2.5

 

 

Ngày 3

• Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT: $40,000
• NAV: 10
• Thay đổi tích lũy trong NAV: 0%
• Đòn bẩy thực tế: 3x

 

 

Ngày 4

• Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT: $35,556
• NAV: 6.667
• Thay đổi tích lũy trong NAV: −33.33%
• Đòn bẩy thực tế (trước khi tái cân bằng): 4

 

Các giá trị ở trên được dựa theo các tính toán sau:

 

NAV = 10 × [1 + 3 × (35,556 - 40,000)/40,000] = 6.667

Đòn bẩy = 300 × 35,556/(6.667 × 400,000) = 4

              

Vì đòn bẩy thực tế bằng 4x, cơ chế tái cân bằng được kích hoạt và hệ thống sẽ giảm vị thế Hợp Đồng Vĩnh Viễn của tài sản cơ sở trong Rổ.

 

Công thức

Vị thế hiện tại = Rổ vị thế × Giá tài sản cơ sở

Vị thế mục tiêu = NAV × Nguồn cung luân chuyển × Đòn bẩy mục tiêu

Tái cân bằng vị thế = (Vị thế mục tiêu - Vị thế hiện tại)/Giá tài sản cơ sở

 

Vị thế hiện tại = 300 × 35,556 = 10,666,800

Vị thế mục tiêu = 6.667 × 400,000 × 3 = 8,000,400

Tái cân bằng vị thế = (8,000,400 - 10,666,800)/35,556 = −75

          

Đòn bẩy thực tế (sau khi tái cân bằng) = (300−75) × 35,556/(6.667 × 400,000) = 3

                                                

Hệ thống sẽ giảm vị thế Hợp Đồng Vĩnh Viễn của tài sản cơ sở bằng cách bán 75 Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT. Các vị thế được điều chỉnh để đảm bảo đòn bẩy thực tế quay trở lại mức đòn bẩy mục tiêu.

— Lưu Ý: Việc tái cân bằng bằng cách thêm nhiều hợp đồng sẽ không được kích hoạt trong trường hợp đạt đến giới hạn vị thế tối đa cho hợp đồng vĩnh viễn.
 

 

 

Ngày 5

• Giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT: $40,000
• NAV: 9.167
• Thay đổi tích lũy trong NAV: −8.33%
• Đòn bẩy thực tế: 2.45

 

Vào ngày 5, giá Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTCUSDT đã giảm trở lại mức $40,000, đây là giá khi BTC3L được mua vào ngày đầu tiên. BTC3L vẫn ghi nhận mức lỗ là −8.33%. Điều này là do việc tái cân bằng đã làm giảm NAV của Token Đòn Bẩy.

 

Trong thị trường đầy biến động, đòn bẩy thực tế có thể thường xuyên vượt quá phạm vi mục tiêu, có nghĩa là cơ chế tái cân bằng sẽ được kích hoạt tương ứng để duy trì đòn bẩy trong phạm vi mục tiêu. Do đó, các Token Đòn Bẩy không thích hợp cho các khoản đầu tư dài hạn.