Theo hệ thống ký quỹ USDC, ký quỹ duy trì tài khoản (MM) là chỉ số chính để đánh giá mức độ rủi ro của tài khoản của bạn. Thanh lý sẽ được kích hoạt khi tỷ lệ MM của tài khoản đạt 100%.

 

Quá trình thanh lý quyền chọn USDC sẽ khác nhau theo các chế độ ký quỹ: ký quỹ thông thường và ký quỹ danh mục đầu tư. Trong hai chế độ ký quỹ, các thông số ảnh hưởng đến MM tài khoản cũng khác nhau. Các công thức tính toán như sau:

 

 

 

Ký Quỹ Thông Thường 

Tỷ Lệ MM Tài Khoản = Ký Quỹ Duy Trì/Số Dư Ký Quỹ

Ký quỹ thông thường chủ yếu dựa trên số dư ký quỹ, ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì. Nó xác định rủi ro bị thanh lý của một tài khoản.

Đọc Thêm

Tính Toán Ký Quỹ Ban Đầu Và Ký Quỹ Duy Trì (Quyền Chọn) 

Tính toán Ký quỹ Duy trì (Hợp đồng USDC) 

Quy trình thanh lý (Hợp đồng USDC)

 

 

Khi tỷ lệ MM của tài khoản đạt 100%, việc thanh lý sẽ được kích hoạt. Sau khi thanh lý xảy ra, trước tiên hệ thống sẽ thanh lý các vị thế của hợp đồng USDC Vĩnh Viễn.

 

Nếu tỷ lệ MM của tài khoản vẫn đạt 100%, tất cả các vị thế quyền chọn bán sẽ được thanh lý để giảm rủi ro cho Tài Khoản USDC.

 

Các vị thế quyền chọn mua sẽ không được thanh lý, vì tổn thất tối đa mà người mua quyền chọn có thể phải đối mặt là chi phí mua một quyền chọn - tức là phí bảo hiểm đã trả và phí giao dịch. Thứ tự thanh lý các vị thế Quyền chọn bán phụ thuộc vào số tiền ký quỹ có thể được giải ngân sau khi thanh lý. Công cụ thanh lý sẽ ưu tiên các lệnh có thể được điền vào sổ lệnh. Nếu tính thanh khoản của sổ lệnh không đủ, Bybit sẽ sử dụng các nhà tạo lập thị trường OTC để loại bỏ các vị thế nhằm giảm tỷ lệ MM. Trong quá trình này, Bybit sẽ không chiếm dụng ký quỹ của khách hàng, thay vào đó, phí thanh lý sẽ được tính để duy trì nhóm bảo hiểm trong phạm vi bảo hiểm của các yếu tố rủi ro.

 

Xin lưu ý rằng các vị thế Quyền chọn Mua sẽ không được thanh lý, vì tổn thất tối đa mà người mua Quyền chọn có thể phải đối mặt là chi phí mua Quyền chọn - tức là phí bảo hiểm đã trả và phí giao dịch.

 

 

 

 

 

 

 

 

Ký quỹ danh mục đầu tư

Chế độ ký quỹ danh mục đầu tư xác định rủi ro thanh lý của tài khoản dựa trên vốn chủ sở hữu, ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì.

 

Tỷ Lệ MM Tài Khoản = Ký Quỹ Duy Trì/Vốn Chủ Sở Hữu

Vốn Chủ Sở Hữu = Số Dư Ký Quỹ + Giá Trị Thị Trường Quyền Chọn

 

Lưu ý: Nhà giao dịch có thể sử dụng ký quỹ duy trì tài khoản và ký quỹ ban đầu của tài khoản (IM) để đánh giá rủi ro tài khoản.

 

Trong chế độ ký quỹ danh mục đầu tư, khi tỷ lệ MM đạt 100%, việc thanh lý sẽ được kích hoạt. Quy trình thanh lý cụ thể như sau:

1. Hủy tất cả các lệnh trong tài khoản.

2. Nếu tỷ lệ MM trong tài khoản duy trì ở mức hoặc trên 100%, hệ thống thanh lý tài khoản sẽ hoàn thành các vị thế theo số tiền ký quỹ đã giải ngân.

Trong quá trình này, Bybit sẽ không chiếm dụng ký quỹ của khách hàng, thay vào đó, phí thanh lý sẽ được tính để duy trì nhóm bảo hiểm trong phạm vi bảo hiểm của các yếu tố rủi ro.

 

 

Ví dụ:

Giả sử Nhà giao dịch A nắm giữ một vị thế Mua Vĩnh Viễn 300,000 USDC, một vị thế bán 500,000 USDC Quyền chọn và đặt lệnh giới hạn 1,000,000 USDC.

 

Khi tỷ lệ MM trong tài khoản đạt 100%, quá trình thanh lý sẽ được kích hoạt. Quy trình thanh lý cụ thể như sau:

1. Hủy lệnh giới hạn 1,000,000.

2. Đối với 300,000 USDC Vị thế Mua vĩnh viễn và 500,000 USDC Vị thế bán tùy chọn, công cụ thanh lý sẽ tính toán tỷ giá MM sẽ được giải ngân khi đóng từng vị thế riêng lẻ.

3. Giả sử tính toán rằng việc bình phương vị thế Bán 200,000 USDC Quyền Chọn sẽ dẫn đến việc giải  ngân được nhiều tiền ký quỹ hơn, vị thế được đề cập ở trên này sẽ được bình phương.

4. Trong quá trình thanh lý cụ thể, có hai trường hợp có thể xảy ra như sau:

a. Trong quá trình thanh lý một vị thế bán Quyền chọn 200,000 USDC, công cụ thanh lý phát hiện rằng tổng giá trị của các lệnh sẵn có trong sổ lệnh là 400,000 và tổng khối lượng báo giá hợp lý gần với giá Tham Chiếu là khoảng 300,000 thì vị thế sẽ được thanh lý. Công cụ thanh lý sẽ đóng 200,000 vị thế theo sổ lệnh.

b. Trong quá trình thanh lý các vị thế bán Quyền chọn 200,000 USDC, bộ máy thanh lý phát hiện rằng tổng khối lượng lệnh sẵn có trong sổ lệnh là 400,000 nhưng tổng khối lượng báo giá hợp lý gần với giá Tham Chiếu là 150,000 thì bộ máy thanh lý sẽ đóng 150,000 USDC theo sổ lệnh. Đối với các vị thế 50,000 USDC còn lại, công cụ thanh lý sẽ gửi lệnh đến một nền tảng OTC nơi các nhà tạo lập thị trường bên ngoài sẽ đặt giá thầu để hoàn tất giao dịch.

 

Nếu hệ thống cho rằng vị thế vẫn có mức độ rủi ro cao (tỷ lệ MM trên 160%), công cụ thanh lý sẽ tiếp quản vị thế và toàn bộ vị thế sẽ được thanh lý.