ภาพรวมอนุพันธ์

ประเภทสัญญา

ตราสารอนุพันธ์เป็นตราสารทางการเงินที่ได้รับมูลค่าจากผลการดำเนินงานของสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งถูกใช้เพื่อจัดการความเสี่ยงทางการเงินโดยอนุญาตให้ฝ่ายต่างๆ ป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ที่อาจเกิดขึ้นในราคาตลาด

สัญญา Perpetual

สัญญา Perpetual เป็นอนุพันธ์ประเภทหนึ่งซึ่งแตกต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม ตรงที่ไม่มีวันหมดอายุหรือวันที่ชำระราคา สัญญา Perpetual ของ Bybit มีมาร์จิ้นเป็น USDT, USDC และสินทรัพย์ฐาน (หรือที่เรียกว่า coin-margined)

กลไกการระดมทุน: กระบวนการนี้มีการแลกเปลี่ยนค่าธรรมเนียมการระดมทุนระหว่างผู้ถือโพสิชัน Long และ Short ทุกๆ 8 ชั่วโมงตามอัตราการระดมทุน การแลกเปลี่ยนนี้ขึ้นอยู่กับโพสิชันที่เปิดตามเวลาที่กำหนด (07:00 น., 15:00 น. และ 23:00 น. (UTC+7))

เมื่ออัตราการระดมทุนเป็นบวก ผู้ที่ถือโพสิชัน Long จะจ่ายให้กับผู้ที่ถือโพสิชัน Short

เมื่ออัตราการระดมทุนเป็นลบ ผู้ที่ถือโพสิชัน Short จะจ่ายให้กับผู้ที่ถือโพสิชัน Long

การคำนวณ ค่าธรรมเนียมการระดมทุน มีดังนี้: ค่าธรรมเนียมการระดมทุน = มูลค่าโพสิชัน * อัตราการระดมทุน

สำหรับรายละเอียดอัตราการระดมทุน คลิกที่นี่.

สัญญาล่วงหน้า

สัญญาฟิวเจอร์สของ Bybit มีมาร์จิ้นเป็น USDC และสินทรัพย์ฐาน

วันที่หมดอายุจะขึ้นอยู่กับวันสุดท้ายของช่วงเวลาต่อไปนี้: สัปดาห์ปัจจุบัน สัปดาห์ถัดไป สัปดาห์ที่สาม เดือนปัจจุบัน เดือนถัดไป เดือนที่สาม ไตรมาสปัจจุบัน และไตรมาสถัดไป

ชำระราคา: ราคาที่ใช้ชำระราคาจะขึ้นอยู่กับราคาดัชนีเฉลี่ยในช่วงครึ่งชั่วโมงสุดท้ายก่อนที่จะหมดอายุ เวลาชำระราคาคือ 15:00 น. UTC+7 ของวันหมดอายุ สัญญา USDC เป็น "Cash-settled" ซึ่งหมายความว่าผู้ขายสัญญาจะจ่ายรายได้เป็น USDC ให้กับผู้ซื้อแทนการโอนสินทรัพย์อ้างอิง สัญญา Inverse จะชำระราคาด้วยสินทรัพย์อ้างอิง

สัญญาออปชันส์

ข้อเสนอออปชันของ Bybit เป็นออปชันสไตล์ยุโรปที่มี BTC หรือ ETH เป็นสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งการกำหนดราคาของออปชันเหล่านี้จะถูกกำหนดโดยใช้ราคาเทรดล่าสุด (LTP) ของสินทรัพย์อ้างอิงและความผันผวนโดยนัย ด้วยการชำระราคาและมาร์จิ้นใน USDC

ประเภทมาร์จิ้น

ในการเทรดอนุพันธ์ มาร์จิ้นทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับการถือโพสิชัน มาร์จิ้นขั้นต้น (Initial Margin) คือจำนวนที่จำเป็นในการเปิด (หรือเพิ่ม) โพสิชัน ในขณะที่ มาร์จิ้นรักษาสภาพ (Maintenance Margin) คือจำนวนขั้นต่ำที่ต้องรักษาไว้เพื่อให้โพสิชันเปิดอยู่

ราคาดัชนี

ราคาดัชนีได้มาจากค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของราคาจากหลายตลาดสปอต ซึ่งปรับเปลี่ยนตามความสามารถในการนำข้อมูลมาใช้ และปัจจัยการปรับน้ำหนัก ราคาสปอตของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอ้างอิงจะถูกถ่วงน้ำหนักตามปริมาณการเทรดและระยะห่างของราคาจากราคาเฉลี่ยที่ถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณ

สำหรับการคำนวณราคาดัชนี คลิกที่นี่.

ราคา Mark Price

ราคา Mark Price ที่ใช้โดยแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสัญญาอนุพันธ์จะมาจากราคาดัชนี และปรับด้วยปัจจัยเพิ่มเติม เช่น อัตราการระดมทุน ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนในการถือโพสิชันที่เปิดอยู่ในตลาด ในการเทรดนั้น ราคา Mark Price ส่วนใหญ่จะใช้เพื่อ:

คำนวณกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

ทริกเกอร์การชำระบัญชีเมื่อราคา Mark Price ถึงหรือสูงกว่าราคา Liquidation Price

การคำนวณราคา Mark Price (สัญญา Perpetual) ได้แก่:

ราคา Mark = ค่ากลาง (ราคาที่ 1, ราคาที่ 2, ราคาที่เทรดล่าสุด)

ราคา 1 = ราคาดัชนี × [1 + อัตราการระดมทุนครั้งล่าสุด × % เวลาที่เหลือในการระดมทุน]

ราคา 2 = ราคาดัชนี + ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 นาที

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 นาที = ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ [(ราคา Bid + ราคา Ask) / 2 - ราคาดัชนี] (สุ่มตัวอย่างหนึ่งครั้งต่อวินาทีในช่วง 5 นาทีที่ผ่านมา)

การคำนวณราคา Mark Price (สัญญา Futures) ได้แก่:

ราคา Mark = ราคาดัชนี * (1 + อัตราพื้นฐาน)

การคำนวณราคา Mark Price (สัญญา Options) ได้แก่:

โมเดล Black-76 ที่มีอินพุตของราคาฟอร์เวิร์ด, ราคาใช้สิทธิ์, เวลาจนถึงหมดอายุ, อัตราดอกเบี้ย, และความผันผวนโดยนัย (IV)

IV ขึ้นอยู่กับ: Spline Volatility Surface, SABR Volatility Surface

เอกสารอ้างอิง

สำหรับข้อมูลเกี่ยวกับรายละเอียดสัญญา คลิกที่นี่.

สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับพารามิเตอร์การเทรด คลิกที่นี่.

สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับพารามิเตอร์มาร์จิ้น คลิกที่นี่.