Для бессрочных и фьючерсных USDC контрактов поддерживается три режима маржи, и процесс ликвидации отличается в зависимости от режима маржи: изолированная маржа (применяется только к единому торговому аккаунту (ЕТА)), кросс-маржа и портфельная маржа.

 

Изолированная маржа (применяется только к ЕТА)

Только аккаунт, обновленный до ЕТА, поддерживает бессрочные и фьючерсные контракты USDC в изолированном режиме.

 

В режиме изолированной маржи ликвидация запускается, когда цена маркировки достигает цены ликвидации. Когда маржа позиции уменьшается до уровня поддерживающей маржи, то позиция ликвидируется. Пожалуйста, обратите внимание, что если трейдер держит лонг и шорт позиции одновременно в изолированном режиме, может случится так, что обе позиции будут ликвидированы во время экстремального движения рынка, поскольку позиции являются независимыми.

 

Когда происходит ликвидация, Bybit использует частичную ликвидацию, чтобы уменьшить необходимую поддерживающую маржу во избежание полной ликвидации. Процесс ликвидации выглядит следующим образом.

Трейдеры с низшим уровнем маржи

1. Отмена всех активных ордеров этого контракта;
2. Если маржа все еще не отвечает требованиям поддерживающей маржи, эта позиция будет закрыта механизмом ликвидации по цене банкротства.

 

 

 

Трейдеры со вторым или более высоким уровнем маржи

1. Механизм ликвидации попытается снизить уровень маржи, чтобы снизить требования к марже,
2. Отмена всех активных ордеров по настоящему контракту, сохраняя существующую позицию, чтобы уменьшить маржу;
3. Посылается ордер Fill-Or-Kill («Исполнить сразу или аннулировать») на разницу между текущей стоимостью позиции и значением низшего уровня маржи, удовлетворяющим маржинальному требованию, таким образом предотвращая дальнейшую ликвидацию;
4. Если позиция все еще находится в стадии ликвидации, такую позицию должен взять на себя механизм ликвидации по цене банкротства.

 

 

В режиме кросс маржи и портфельной маржи поддерживающая маржа (ММ) аккаунта является ключевым показателем для оценки риска вашего аккаунта. Ликвидация будет инициирована, когда коэффициент поддерживающей маржи аккаунта достигает 100%. Параметры, влияющие на поддерживающую маржу в двух разных режимах маржи также разные. Формула для вычисления следующая:

 

 

Кросс маржа

Ставка ММ аккаунта = Поддерживающая маржа / Баланс маржи

 

Маржа портфеля

Ставка ММ аккаунта = Поддерживающая маржа / Капитал

Капитал = Баланс маржи + Рыночная стоимость опциона

 

Обратите внимание, что фьючерсный контракт USDC доступен только в режиме Единого торгового аккаунта (ЕТА). Подробнее о процессе ликвидации в режиме ЕТА можно узнать здесь.

 

Примечание:

 — При торговле бессрочными контрактами USDC цены ликвидации отсутствуют, но они предоставляется трейдеру, чтобы тот лучше понимал существующий риск позиции. Для оценки рисков аккаунта трейдеры могут использовать поддерживающую маржу (ММ) и начальную маржу (IM) аккаунта.

 

 

 

 

 

 

 

 

Кросс маржа

Кросс маржа главным образом зависит от баланса маржи, IM и MM и определяет риск ликвидации для аккаунта.

 

В зоне ордера трейдеры могут устанавливать желаемое кредитное плечо. Они могут уменьшить кредитное плечо и увеличить маржу, чтобы снизить риск принудительного закрытия позиций.

 

При наступлении ликвидации Bybit применяет механизм частичной ликвидации для уменьшения необходимой поддерживающей маржи во избежание полной ликвидации. Процесс ликвидации происходит следующим образом:

 

 

Позиции с маржой первого уровня

1. Все ордера аккаунта отменяются. Это включает ордера, которые увеличат размер текущей позиции или ордера, которые будут открывать позицию в противоположном направлении после выполнения.

 

2. Если коэффициент ММ аккаунта все еще 100%, то вся позиция принудительно закрывается. Сначала будет сделана попытка постепенно ликвидировать позицию, чтобы уволить маржу и снизить ставку ММ до уровня, необходимого для сохранения позиции.

 

При ликвидации позиция будет рассчитана по цене банкротства и будет взиматься комиссия тейкера. Если позиция будет закрыта по цене ниже цены банкротства, Bybit использует баланс страхового фонда для покрытия дефицита. Если позиция закрыта по цене выше цены банкротства, она будет внесена в страховой фонд. 

 

 

 

Позиции с маржой уровня 2 или выше

Bybit постарается уменьшить уровень маржи, чтобы уменьшить необходимую маржу. Процесс ликвидации происходит следующим образом:

 

1. Все ордера аккаунта отменяются. Это включает ордера, которые увеличат размер текущей позиции или ордера, которые будут открывать позицию в противоположном направлении после выполнения.

 

2. Позиция закрывается частично путем размещения ордеров «Исполнить сразу или аннулировать» (Fill-or-Kill), чтобы соответствовать минимальным требованиям маржи, предупреждая тем самым дальнейшую ликвидацию.

 

3. Если коэффициент ММ аккаунта все еще 100%, то продолжается снижение уровня лимита риска позиции до уровня, где маржа будет достаточной для поддержания позиции.

Пример:

Предположим, что Трейдер А имеет длинную позицию на сумму 1 500 000 USDC, а также размещает лимитные ордера на сумму 1 000 000 USDC. Лимит риска контракта BTCUSDC находится на уровне 3.

 

Когда ставка ММ аккаунта достигает 100%, инициируется ликвидация. При кросс марже процесс ликвидации выглядит следующим образом:

 

1. Отменить все ордера со стоимостью позиции 1 000 000 USDC и снизить текущий лимит риска с уровня 3 до уровня 2. Это снижает требования к поддерживающей марже и, таким образом, позволяет избежать ликвидации за счет снижения MM% аккаунта.

 

Если ММ аккаунта по-прежнему достигает 100%:

 

а. Для существующей позиции в 1 500 000 USDC механизм ликвидации попытается частично закрыть 500 000 USDC и снизить лимит риска до самого низкого уровня, чтобы предотвратить полную ликвидацию.

 

b. Если система подсчитает, что после выполнения шага (а.), обозначенного выше, позиция всё ещё будет сопряжена с высоким уровнем риска (коэффициент MM более 160%), механизм ликвидации возьмет контроль над позицией на себя, и вся позиция будет ликвидирована.

 

Если позиции находятся на самом низком уровне лимита риска маржи, а ставка MM аккаунта по-прежнему достигает 100%, механизм ликвидации продолжит ликвидацию позиции по рыночным ценам, чтобы снизить ставку MM, необходимую для поддержания позиции.

 

Примечание: В торговле бессрочными контрактами USDC поддерживается только односторонний режим. Пользователи могут держать либо длинную, либо короткую позицию по контракту.

 

 

 

 

 

 

 

 

Маржа портфеля

Маржа портфеля в основном базируется на капитале, начальной марже и поддерживающей марже для определения риска ликвидации аккаунта.

 

Бессрочные контракты USDC не поддерживают корректировку кредитного плеча при использовании маржи портфеля. Если происходит ликвидация, процесс снижения лимита риска и частичного закрытия позиции не происходит. Процедура ликвидации выглядит следующим образом:

 

1. Все активные ордеры в аккаунте будут отменены.

 

2. Если ставка ММ аккаунта по-прежнему достигает 100%, ступенчатая система ликвидации рассчитает стоимость закрытия позиции и уравняет позицию соответственно, чтобы снизить ставку ММ.

 

В случае ликвидации позиция будет урегулирована по цене банкротства, и будет взиматься комиссия тейкера. Если позиция будет закрыта по цене ниже цены банкротства, Bybit воспользуется активами страхового фонда для покрытия дефицита. Если позиция закрывается по цене лучше, чем цена банкротства, она будет внесена в страховой пул.

 

 

Возвращаясь к примету Трейдера А:

Предположим, что Трейдер А имеет длинную позицию на сумму 1 500 000 USDC, а также размещает лимитные ордера на сумму позиции 1 000 000 USDC.

 

Когда ставка ММ акаунта достигает 100%, инициируется ликвидация. При марже портфеля процесс ликвидации выглядит следующим образом:

 

1. Отменить все ордера со стоимостью позиции 1 000 000 долларов США.

 

Если ставка ММ аккаунта по-прежнему достигает 100%:

 

2. Ступенчатая система ликвидации рассчитает стоимость закрытия позиции и уравняет позицию соответственно, чтобы снизить ставку ММ.

 

Если система считает, что позиция по-прежнему подвержена высокому уровню риска (уровень MM более 160%), механизм ликвидации возьмет позицию под контроль, и вся позиция будет ликвидирована.

 

 

Примечание: 

— В марже портфеля лимит риска основан на всем счете USDC.

 

Если имеются опционы или если вы держите на счете как бессрочные контракты, так и опционы, см. Процесс ликвидации (Опционы) для соответствующего процесса ликвидации.