El margen de mantenimiento es esencial para mantener una posición de trading. Este artículo profundizará en el proceso de cálculo específico de los contratos perpetuos en USDT.

¿Qué es el margen de mantenimiento?

El margen de mantenimiento es la cantidad mínima de margen que un trader debe mantener en su posición o cuenta para mantener abierta una posición. Cuando las pérdidas no realizadas hacen que el margen de posición en una posición o cuenta caiga por debajo del nivel de margen de mantenimiento requerido, se activará la liquidación.

 

Cuando los traders mantienen valores de contrato más altos (valor de posición + valor de la orden), el margen de mantenimiento requerido también aumentará en un porcentaje fijo a medida que el valor del contrato suba a un nivel específico. Cada par de trading tiene su tasa base de margen de mantenimiento, que se ajusta en respuesta a los cambios en los niveles de límite de riesgo.

 

Por ejemplo, cuando abres una posición de BTCUSD con un valor de posición de 150 BTC o inferior, la tasa de margen de mantenimiento (TMM) requerida para la posición es del 0,5 % del valor de posición. Si el valor de la posición aumenta a 300 BTC, la TMM requerida también aumentará al 1% del valor de posición.

 

 

Para obtener más información sobre los límites de riesgo, consulta nuestra guía aquí.

Cálculo de la tasa de margen de mantenimiento (MMR)

La tasa de margen de mantenimiento (MMR) para cada posición se determina utilizando un cálculo basado en niveles según el nivel de margen del valor de posición. Cualquier exceso más allá de un nivel en particular está sujeto al cálculo basado en la MMR del nuevo nivel.

 

Ejemplo

La siguiente tabla muestra los parámetros de margen de los contratos XYZUSD.

 

 

Supongamos que un trader entra en una posición larga de 10,000 contratos con un apalancamiento de 10x a 400 USD, el valor de posición del contrato sería de 25 XYZ.

Valor de posición = Cantidad de contratos x Precio de la orden

= 10,000 / 400 = 25 XYZ

 

Margen inicial = Valor de posición / Apalancamiento

= 25 / 10 = 2.5 XYZ

 

Margen de mantenimiento = Valor de posición x MMR

= (10 x 1%) + (10 x 2%) + (5 x 3%) 

= 0.45 XYZ

 

Esto significa que la posición puede soportar una pérdida no realizada máxima (calculada utilizando el precio de marca) de 1.95 XYZ (2.5 XYZ - 0.45 XYZ) antes de que se produzca la liquidación. 

Fórmula

Ahora que has visto cómo se calcula el margen de mantenimiento, que hemos ilustrado en el ejemplo anterior, comprendes que el cálculo puede ser bastante tedioso cuando se trata de grandes valores de posición. Por lo tanto, en aras de la simplicidad, podemos utilizar la siguiente fórmula para calcular el margen de mantenimiento de la posición.

 

Valor de posición = Cantidad de contratos x Precio de la orden

Margen de mantenimiento (MM) = (Valor de posición x MMR) - Deducción de margen de mantenimiento

mientras que

Deducción del MM en el nivel n = Límite de riesgo en el nivel n-1 x (Diferencia entre la MMR en el nivel n y el nivel n-1) + Deducción del MM en el nivel n-1

 

La MMR requerida para cada nivel de límite de riesgo y el importe de la deducción del margen de mantenimiento se pueden encontrar fácilmente en la página Parámetros de margen.

Ejemplos

La siguiente tabla muestra los parámetros de margen para el par ETHUSD.

 

*La tabla anterior es simplemente una ilustración y no representa parámetros de margen reales. Consulta siempre esta página para ver los parámetros de margen más actualizados.

Ejemplo 1

El trader A utiliza un apalancamiento de 10x y abre una posición larga de 8,000,000 USD a un precio de 2000 USD.

 

Valor de posición = 8,000,000 / 2,000 = 4,000 ETH (nivel 3)

Margen inicial =  4,000 / 10 = 400 ETH 

Margen de mantenimiento de la orden = 4,000 x 2.5% - 17.5 = 82.5 ETH

 

Esto significa que la posición puede soportar una pérdida máxima no realizada de 317.5 ETH (400 ETH - 82.5 ETH) antes de que se active la liquidación.

Ejemplo 2

El trader B utiliza un apalancamiento de 10x y abre la posición larga de ETHUSD de 8 000 000 USD a 4000 USD, al tiempo que tiene simultáneamente una orden límite de compra de 8 000 000 USD a 2000 USD.

 

Valor de posición =  8,000,000 / 4,000 = 2,000 ETH (nivel 2)

Margen de mantenimiento de la posición = 2,000 x 1% - 2.5 = 17.5 ETH

Margen de mantenimiento de la orden = 8,000,000 / 2,000 x 1.5% = 60 ETH

Margen de mantenimiento total requerido = 17.5 + 60 = 77.5 ETH 

 

Como resultado, podemos ver que, cuando no se ejecuta una orden, el margen de mantenimiento de la orden se calcula en función de la MMR correspondiente del nivel determinado por (valor de posición + valor de la orden) en lugar del cálculo basado en niveles. 

 

Supongamos que la orden de compra ya se ha ejecutado. El margen de mantenimiento total requerido ahora es:

 

Precio promedio de entrada = [(8,000,000 / 4,000 ) + (8,000,000 / 2,000 )] / 16,000,000 = 2666.67 USD

Valor de posición = 16,000,000 USD / 2666.67 = 6,000 ETH (nivel 3)

Margen inicial = 6,000 / 10 = 600 ETH

Margen de mantenimiento = 6,000  x 1.5% - 17.5 = 72.5 ETH

 

Una vez completada la orden, el margen de mantenimiento total requerido se reduce a 72.5 ETH. Esto significa que la posición puede soportar una pérdida máxima no realizada de 527.5 ETH (600 ETH - 72.5 ETH) antes de que se active la liquidación.

Conclusión

Comprender el proceso de cálculo de los márgenes de mantenimiento de la posición y de la orden es crucial para que los traders puedan hacer una gestión del riesgo eficaz en Bybit. Al comprender cómo se calculan estos márgenes, los traders pueden tomar decisiones informadas para reducir el riesgo de liquidación y optimizar sus estrategias de trading.